京海配资天风证券发表研究报告,首次覆盖均胜电子

　　近日京海配资，天风证券发布首次覆盖均胜电子的研究报告。目前，均胜电子已经在智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统上占据全球领先地位，并逐步将汽车业务优势延伸至机器人领域。

　　2024年京海配资，均胜电子新订单规模增长势头迅猛，汽车安全业务新获定点项目的全生命周期金额约574亿元，规模创历史新高，中国、亚太、欧洲区业务超出预期，市场地位持续增长，尤其是在日本区域重新获得日系客户规模化订单。

　　同时京海配资，均胜电子也在积极扩充产能，汽车安全合肥新产业基地第一期项目已于2023年底下半年正式完工投产。该智能制造基地包括研发中心、测试验证实验室、乘用车方向盘以及安全气囊生产中心等，全部建成后预计将实现方向盘400万件/年，安全气囊1000万件/年的产能。

　　在汽车智能化业务方面，均胜电子逐渐扩大自身生态圈，陆续斩落智驾订单。基于目前的芯片平台，均胜电子将于Momenta合作，整合各自的技术资源，借助Momenta在智驾的算法解决方案，加速自身技术研发和创新，形成更具竞争力的解决方案，进一步巩固和拓展在汽车智能化市场的地位。

　　目前，均胜电子已获得国内某知名自主品牌车企多款车型高阶辅助驾驶订单，为其提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案。在2025上海车展期间，均胜电子与东风汽车、黑芝麻智能共同宣布，三方联合开发的舱驾一体化方案正式进入量产阶段。

　　凭借汽车业务优势及技术同源性，均胜电子将业务拓展至机器人赛道。基于自身汽车业务技术及全球化客户优势，均胜钉子将自身定位为“汽车+机器人Tier1”，向全球具身智能机器人厂商提供相关软硬件解决方案，将自身在汽车核心零部件的研发与高端制造能力，加速拓展至具身智能机器人产业链上下游。

　　天风证券表示，均胜电子作为“汽车+机器人Tier1” 厂商，将持续受益于智能驾驶及人形机器人等新兴场景需求增长，预计25-27年公司实现收入645.11/716.32/788.17亿元京海配资，实现归母净利润15.65/18.77/22.99亿元，对应公司25年PE 25X，目标价 27.75 元，首次覆盖。

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